Volvo 340 było kompaktowym samochodem osobowym, które Volvo nie zaprojektowało same, a jedynie przejęło projekt i dopracowało go pod własnym kątem. Swój początek 340-tka ma już w 1976 roku, kiedy to na rynku pojawiła się jako 343. Wtedy jeszcze numeracja odpowiadał ówczesnej nomenklaturze szwedzkiej marki – seria 300, 4 cylindry, 3 drzwi. Dopiero 3 lata później pojawiła się 5-drzwiowa odmiana 345.
Po latach Volvo we wszystkich swoich modelach doszło do wniosku, iż nie ma sensu komplikować nazewnictwa, wyróżniając modele wersjami nadwoziowymi, i w 1983 roku zarówno wersja 3- jak i 5-drzwiowa opuszczała fabrykę jako 340-tka. Co więcej, co oferty dołączył wtedy także 4-drzwiowy sedan. 340-tka była niedokończonym projektem holenderskiego DAF-a, którego w połowie lat 70. Volvo przejęło. Nadwozie zostało wzmocnione, dzięki czemu auto wyróżniało się na tle konkurencji stojącym na wysokim poziomie bezpieczeństwem biernym.
Pod maską zasiadał 1,4-litrowy silnik pochodzący od Renault, który w następnych latach otrzymał także wtryskowe zasilanie. Jednostka rozwijała 63 lub 68 KM. Od 1985 roku dostępne były także silniki: benzynowe 1.7 (80 KM) oraz wolnossący diesel 1.6 (54 KM). Moc kierowana była na tylne koła za pośrednictwem 4- lub 5-biegowej skrzyni manualnej bądź bezstopniowej przekładni CVT. Przy okazji modernizacji nazwy Volvo w 1983 roku, auto otrzymało także nową deskę rozdzielczą oraz wykończenie nowymi materiałami.
Po 2 latach dokonano drobnego faceliftingu, który przyniósł nowe zderzaki, zmienił umiejscowienie bocznych kierunkowskazów oraz inne tylne światła. W 1991 roku zakończono produkcję Volvo 340, a jego następcą został model 440.